A rapidez na produção do primeiro barril está a revelar-se um dos indicadores mais importantes para os investidores que entram na Venezuela. Após anos de subinvestimento e deterioração operacional, o país não carece de recursos, mas uma produção fiável dependerá da recuperação dos poços, das infraestruturas e dos serviços.

Os acordos recentes já apontam para esse modelo. A Chevron planeia investir mais de 7 mil milhões de dólares através das suas joint ventures venezuelanas nos próximos cinco anos, com o objetivo de atingir uma produção superior a 600 000 barris por dia (bpd) até 2031. A empresa prevê utilizar as infraestruturas existentes, com custos de produção estimados abaixo dos 20 dólares por barril.

A Eni está a assumir uma posição semelhante, partindo de um ponto de partida diferente. Em setembro, a empresa italiana tornou-se operadora do Junín-5, no Cinturão do Orinoco, ao abrigo de um contrato de 25 anos. O campo possui 35 mil milhões de barris de petróleo certificados em reserva, mas produz apenas cerca de 12 000 bpd, o que evidencia o fosso entre a base de recursos da Venezuela e a atual capacidade produtiva.

O acordo relativo ao campo de Bare, da GeoPark, constitui outro exemplo. A empresa planeia investir 7 mil milhões de dólares no âmbito de um acordo de partilha de produção com a duração de 25 anos, com o objetivo de aumentar a produção de cerca de 11 000 bpd para 90 000 bpd até 2038. Tal implicará a reativação de cerca de 1 100 poços e a perfuração de aproximadamente 80 novos poços horizontais.

Grande parte do crescimento da produção da Venezuela a curto e médio prazo poderá, portanto, provir da reabilitação de instalações existentes, em vez do desenvolvimento convencional de novos projetos. A Rystad estima que as operações de recuperação e as reparações de infraestruturas possam contribuir com um aumento de 300 000 a 350 000 bpd ao longo de dois a três anos.

A Repsol está a adotar um modelo semelhante na Petroquiriquire, onde, em abril, chegou a acordo para recuperar o controlo operacional e afirmou que poderia aumentar a produção venezuelana em 50 % no prazo de 12 meses e triplicá-la no prazo de três anos. O trabalho implica colocar em produção poços inativos, substituir equipamentos de extração artificial, reparar sistemas de recolha e restaurar os sistemas de água, energia e condutas.

O petróleo bruto pesado e extrapesado da Venezuela acrescenta mais uma complexidade: a produção e o transporte dependem do processamento, da mistura e do acesso a diluentes, enquanto as infraestruturas envelhecidas podem limitar os volumes.

O setor dos serviços é fundamental para a recuperação. A SLB prevê reativar até 15 plataformas que se encontram atualmente na Venezuela, com até quatro delas potencialmente operacionais ainda este ano, embora os desafios em matéria de transportes, licenciamento e deficiências de infraestruturas continuem a constituir obstáculos à importação de equipamento especializado. A Baker Hughes também assinou acordos com a PDVSA, a Lindsayca e a Fulcrum LNG relativos à infraestrutura energética venezuelana, a par de um acordo separado com a New Stratus Energy para apoiar projetos futuros.

Os aspetos económicos do novo quadro de investimento também conferem maior importância à rapidez. A reforma venezuelana de janeiro abriu mais possibilidades para que as empresas privadas participem diretamente nas operações a montante e comercializem a produção, conferindo aos parceiros das joint-ventures maior controlo sobre os projetos e acesso às receitas da venda de petróleo.

Isso pode melhorar a rentabilidade do projeto, mas os investidores terão ainda de distinguir entre os recursos que são tecnicamente recuperáveis e os barris que podem ser produzidos num prazo comercialmente viável.

É aqui que é provável que surja a concorrência pelo capital. Um operador que já disponha de poços, estradas, oleodutos, energia e infraestruturas de exportação poderá ser capaz de gerar fluxo de caixa consideravelmente mais cedo do que um projeto que exija novas instalações à superfície e um desenvolvimento extensivo do campo. Para as empresas de serviços, os fornecedores de equipamento e os investidores em infraestruturas, esses requisitos representam um mercado de investimento paralelo.

A Semana da Energia da Venezuela 2027, em Caracas, terá lugar num momento em que esse processo avança da fase de contratação para a de execução. O evento reunirá operadores, investidores, empresas de serviços e representantes do governo para avaliar projetos ao longo de toda a cadeia de valor do setor energético.

Para a Venezuela, a questão do investimento é de natureza operacional: que projetos podem colocar o primeiro barril adicional no mercado, a que custo e com que rapidez é possível aumentar a produção a partir daí? Essas respostas irão determinar quais as empresas que liderarão o próximo ciclo da Venezuela.

A Venezuela Energy Week 2027 decorre de 22 a 25 de fevereiro no Centro de Convenções Simón Bolívar, em Caracas. Organizada pela Energy Capital & Power e realizada sob o patrocínio da Presidente Interina Delcy Rodríguez, da PDVSA e do Ministério dos Hidrocarbonetos, a VEW é a principal plataforma de investimento em petróleo e gás do país. Para se inscrever ou saber mais sobre oportunidades de patrocínio e palestras, visite www.venezuelaenergyweek.com.